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페어 트레이딩 – 이 트레이딩 전략의 장점과 단점

페어 트레이딩

페어 트레이딩은 두 개의 관련 주식, 상품 또는 기타 파생상품에서 반대 포지션을 열어 위험을 헤지하는 전략입니다. 이익은 전체 시장이 아니라 두 포지션 간의 관계에 의해 결정되기 때문에 이는 시장 상황에 관계없이 이익을 얻을 수 있는 방법이 될 수 있습니다. 페어 트레이딩은 원래 장기 투자자가 개발하고 사용했지만, 단기간에 데이 트레이더도 적용할 수 있습니다.

페어 트레이딩이란 무엇입니까?

쌍 거래에서 거래자는 가격 상관관계가 있는 두 가지 주식 또는 기타 금융 상품을 식별합니다. 이는 거래자들이 한 주식이 오르면 다른 주식은 하락할 것이라고 믿을 이유가 있다는 것을 의미합니다. 이 쌍에서 이익을 얻기 위해 거래자는 상승할 것으로 예상되는 주식에 대해 롱 포지션을 취하고 하락할 것으로 예상되는 주식에 대해 숏 포지션을 취합니다. 타이이론적으로, 포지션이 개시되는 시점에 매수 주식은 저조한 성과를 낼 것이고 매도 주식은 성과가 초과할 것입니다.

페어 트레이딩은 어떻게 이루어지나요?

페어 트레이딩은 시장 중립성을 가정하여 운영됩니다. 본질적으로 이는 역사적으로 같은 방향으로 움직인 두 주식이 계속해서 움직일 것이라고 가정합니다. 따라서 페어 트레이더는 가격 변동이 달라지기 시작하는 동종 업계의 주식, 종종 직접적인 경쟁자와 같이 관련성이 높은 주식을 찾습니다. 이러한 차이는 하루 중 몇 분 동안 발생할 수도 있고 장기적으로는 몇 주 또는 몇 달 동안 발생할 수도 있습니다.

시장 중립성 가정 하에서 페어 트레이더들은 성과가 저조한 주식이 결국 중립 성과로 돌아올 것으로 기대합니다. 이는 가격 인상을 의미합니다. 한편, 초과수익률을 보이는 주식에 대한 동일한 가정은 가격 하락이 발생해야 함을 나타냅니다.

시장 중립 거래

페어 트레이딩은 어떻게 위험을 완화할 수 있습니까?

페어 트레이딩의 주요 장점 중 하나는 시장 중립성 가정이 약간 위반될 수 있으며 포지션이 여전히 수익성이 있을 수 있다는 것입니다. 이상적인 시나리오에서 거래자는 실적이 저조한 주식(오래 보유하고 있음)의 가격이 상승하는 반면, 실적이 우수한 주식(부족함)은 가격이 하락하는 것을 보게 될 것입니다. 그런 다음 두 주식 간의 역사적 상관 관계가 재개되면 포지션이 종료됩니다.

그러나 하나의 주식만 움직여도 거래자는 여전히 이익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 고수익 종목이 하락하지 않더라도 고수익 종목의 가격이 상승하는 것보다 실적이 저조한 종목의 가격이 더 오르면 롱 포지션이 숏 포지션을 추월하여 순이익을 내는 것입니다. 반대로, 실적이 저조한 주식이 계속해서 실적이 저조하더라도, 실적이 우수한 주식의 가격이 하락하는 한 매도 포지션은 수익을 낼 수 있습니다.

위험 쌍 거래 완화

상관 주식 찾기

t 사이의 상관관계주식은 페어 트레이딩의 핵심입니다. 주식이 정확히 동기화되어 움직일 때 주식은 완벽하게 상관관계가 있다고 합니다(상관계수 1). 정확히 동기화되어 움직이지만 반대 방향으로 움직일 때 그들은 완벽하게 역상관되어 있습니다(상관 계수 -1). 주식에 상관관계가 전혀 없으면 상관계수는 0입니다. Since페어 트레이더는 동일한 방향으로 가능한 한 밀접하게 상관관계가 있는 주식을 찾고 있으며, 많은 트레이더는 상관계수 0.8을 컷오프 값으로 사용합니다.

중요한 부분 상관관계를 평가하는 것은 상관관계의 원인을 파악하는 것입니다. 전혀 관련이 없는 두 주식이 상관관계가 있을 수 있지만, 그 상관관계가 왜 무작위일 수 있는지 설명이 없다면. 따라서 대부분의 트레이더는 상관관계를 찾을 때 어느 정도 관계가 있는 주식에 눈을 돌립니다. 이는 두 명의 직접적인 경쟁업체일 수도 있고 동일한 업계에 속한 두 개의 주식일 수도 있습니다.

상관관계가 의심되면 이를 테스트하는 것이 중요합니다. 상관관계는 여러 개의 겹치는 기간에 걸쳐 발생할 수 있으며 항상 존재하는 것은 아닙니다. 이러한 이유로 백테스팅과 포워드테스팅은n 상관관계가 있는 주식을 식별하는 데 매우 중요한 부분입니다. 상관관계가 존재하는 경우, 시간이 지남에 따라 주가 비율을 확인하여 해당 주식이 지속적으로 평균 상대 가치로 되돌아가는지 여부를 판단할 수 있습니다.

상관주식쌍 거래

발산의 원인은 무엇입니까?

상관관계가 높은 주식의 경우 한 주식에 영향을 미칠 수 있지만 다른 주식에는 영향을 미치지 않는 요소가 많이 있습니다. 수익 보고서, 배당금 변경, 인수 및 합병, 리더십 변경, 신제품 출시 또는 기타 내부 금융 사건은 모두 전체 부문에 영향을 주지 않고 단일 회사의 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 또는 적어도 같은 정도는 아닙니다. 반면, 금리 변화나 국내 뉴스 등 업종 전반에 걸친 이벤트로 인해 밀접하게 상관관계가 있는 주식 간에 상당한 차이가 발생해서는 안 됩니다.

페어 트레이딩의 장점

위험 완화

쌍 거래의 주요 장점 중 하나는 모든 쌍 거래가 본질적으로 위험을 헤지한다는 것입니다. 두 번의 거래가 관련되어 있기 때문에 한 주식이 예상치 못한 방식으로 성과를 거두더라도 다른 주식이 손실의 일부를 보상할 수 있습니다. 이에 대한 부수적인 이점은 쌍 거래가 시장의 방향성 움직임으로 인한 위험을 최소화한다는 것입니다. 예를 들어, 대규모 뉴스로 인해 전체 부문이 하락하는 경우 매도 포지션의 가치가 상승하여 매수 포지션의 가치 하락으로 인한 손실을 상쇄합니다.

쌍 거래를 통한 위험 헤지

모든 시장 상황에서 이익

페어 트레이딩은 특정 부문이나 시장 전반의 전반적인 하락세 상승보다는 거래되는 두 주식 간의 관계에만 의존합니다. 즉, 페어 트레이더는 시장이 이익을 얻거나 잃거나 횡보하는지, 상황이 매우 안정적인지 또는 변동성이 큰지 여부에 관계없이 기회를 찾고 이익을 얻을 수 있음을 의미합니다.

손실 관리

특히 포지션 내외로 돈을 이동할 준비가 되어 있어야 하는 데이 트레이더의 경우 페어 트레이딩의 추가적인 이점은 일반적으로 개별 롱 포지션보다 계좌 손실폭이 더 작다는 것입니다. 이는 한 포지션이 일시적으로 손실을 입어 중개 계좌의 가치가 하락하더라도 다른 포지션이 단기적으로 해당 가치의 일부를 얻고 대체할 수 있기 때문에 다시 한번 나타납니다.

페어 트레이딩의 단점

모델 실패

페어 트레이딩에서 주의해야 할 가장 중요한 점은 상관 관계가 실제로 존재하며 두 주식이 분기 후에 상관 관계로 돌아올 것이라는 가정입니다. 두 주식이 역사적으로 상관관계가 있었다고 해서 미래에도 계속해서 상관관계가 있을 것이라는 의미는 아닙니다. 상관관계 모델에서 약점을 식별하는 것은 극히 어려울 수 있으며 시장 중립적 가정이 실패할 가능성이 있습니다. 쌍 거래는 이러한 거래 스타일에 내재된 위험입니다.

커미션

또 다른쌍 거래의 단점은 단일 쌍 거래가 표준 거래에 비해 수수료의 두 배를 받는다는 것입니다. 상대적으로 좁은 마진으로 운영되는 트레이더의 경우 수수료 차이가 차이가 될 수 있습니다. 이익과 손실 사이. 따라서 대부분의 쌍 거래자는 상대적으로 많은 양을 거래해야 하며, 이는 더 많은 자본을 필요로 하고 위험을 증가시킬 수 있습니다.

가격 작성

쌍 거래에서 이익을 얻는 것은 매우 얇은 마진과 대규모 주식 거래에 의존하는 경우가 많으므로 쌍 거래에서 포지션을 열 때 주식 주문이 원하는 가격으로 체결되지 않을 상당한 위험이 있습니다. 페어 트레이드에서 주식의 구매 또는 판매 가격에 몇 센트의 차이라도 이러한 거래량이 많기 때문에 중요할 수 있습니다. 더욱이, 쌍 거래가 수익을 내기 위해서는 두 개가 아닌 네 개의 주문이 예상 가격에 배치되고 체결되어야 한다는 사실로 인해 이러한 위험이 증폭됩니다.

페어 트레이딩의 단점

결론

페어 트레이딩은 상관관계가 높은 주식이나 기타 금융 상품의 쌍이 어떤 차이가 발생한 후에는 이전 상관 관계로 돌아갈 것이라는 가정에 기초한 강력한 트레이딩 전략입니다. 이 전략은 일중 및 장기 기간 모두에 걸쳐 사용될 수 있지만 상관관계는 다양한 기간에 걸쳐 다소 강력할 수 있습니다. 쌍 거래는 위험을 완화하고 거래자가 어떤 시장 상황에서도 이익을 얻을 수 있도록 허용하지만, 상관 관계 가정이 무너지면 쌍 거래 전략이 실패할 수 있으므로 상관 관계를 매우 신중하게 평가해야 합니다.

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