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중국의 잃어버린 소득 | 자본의 썰물과 흐름

한 국가의 다국적 기업의 소득은 경상 소득 수지의 1차 소득 구성 요소인 국제 수지에 나타납니다. 기본 소득에는 노동, 금융 또는 기타 자산과 같은 생산 요소를 비거주자에게 제공하고 이들로부터 받은 순 소득 흐름이 포함됩니다. 투자 소득은 일반적으로 이러한 소득 흐름의 가장 큰 구성 요소이며, FDI 소득은 포트폴리오 및 기타 유형의 투자(예: 은행) 소득 및 중앙은행 준비금 소득과 함께 나타납니다.

2021년 외국인 직접 투자 순 유입액이 가장 큰 국가는 다음과 같습니다.

미화 3,489억 달러

일본 954억 달러

독일 904억 달러

프랑스 541억 달러

네덜란드 347억 달러

영국 256억 달러

(네덜란드 데이터에는 FDI 흐름의 통로 역할을 하는 특수 목적 법인과 관련된 소득 흐름이 제외됩니다.)

FDI 수입에 따른 국가 순위는 국경에 본사를 둔 다국적 기업의 수에 따른 국가 목록과 비교할 수 있습니다. Ernst & Young의 Pizzola, Carroll 및 Mackie(2020)는 해당 관할권에 본사를 둔 Fortune Global 500 기업 수를 기준으로 국가 순위를 제공합니다. 미국, 일본, 프랑스, ​​독일, 영국이 모두 목록 상단에 나타납니다. 그러나 다국적 기업 수가 가장 많은 1위 국가는 중국이다. 중국은 왜 상위 FDI 수혜국 목록에 나타나지 않습니까?

몇 가지 답변이 있습니다. 첫째, 중국은 기본 소득 구성 요소의 가치를 보고하지 않기 때문에 순 FDI 소득이 무엇인지 알 수 없습니다. 그러나 총순기본소득을 보고하며 그 잔액은 거의 항상 마이너스였습니다. 다른 많은 신흥 시장 국가에서와 마찬가지로 FDI 소득이 기본 소득의 가장 큰 구성 요소라면 FDI 소득은 기본 소득 적자에 기여해 왔습니다.

둘째, 중국은 2021년 전체 순 국제 투자 규모가 2조 2천억 달러에 달하는 순 채권국이지만 직접 투자 자산은 부채보다 적습니다. IMF 잔고에 따르면 2조 7900억 달러 대 3조 6000억 달러, 즉 순 -0조 8200억 달러입니다. 결제 데이터. 마찬가지로, 중국은 FDI 유출의 주요 원천이 되었지만 FDI 유입은 2021년 자산 취득에서 1,788억 달러, 부채 취득에서 344.1달러로 더 큽니다. 중국에 대한 투자가 자국의 해외 취득을 초과하는 한, FDI 유입은 더 큽니다. 이러한 활동으로 얻은 소득은 마이너스가 됩니다.

외교협회의 브래드 세터(Brad Seter)도 중국의 주요 계정에 대해 글을 썼습니다. 그는 외국인의 중국 채권 보유량이 감소하는 시기에 2022년 2분기 잔고 하락폭이 줄어들고 있다는 점에 의아해한다. 그는 또한 다음과 같이 썼습니다.

“중국은 봉쇄되었고 경제는 위축되었습니다. 이는 외국 기업이 큰 이익을 내기에 이상적인 환경이 아닙니다.”

Pizzola, Carroll 및 Mackie는 다국적 기업의 본사가 시간이 지남에 따라 미국과 G7 국가(캐나다, 프랑스, ​​독일, 이탈리아, 일본, 영국, 미국)의 다른 회원국에서 멀어지고 있음을 지적합니다. 일본은 두 번째로 많은 본사 수를 차지하고 있으며, 2000년에서 2020년 사이에 총계가 감소했습니다. 일본도 본사를 둔 다국적 기업의 수가 감소한 것으로 나타났습니다. 다른 카운티가 다국적 기업의 본사가 되면서 이들의 FDI 수입도 증가할 것입니다.

기본 계정 잔액은 많은 국가의 당좌 계정에서 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 중국에서는 2022년 경상수지 흑자 4,019억 달러가 무역수지 흑자 5,763억 달러보다 적었는데, 이는 1차 수지 적자 1,936억 달러 때문입니다. (송금을 포함한 2차 소득은 191억 달러의 흑자를 기록했습니다.) 중국 국제수지에서 이 구성 요소를 주도하는 요인이 무엇인지 이해하려면 1차 소득에 대한 전체 데이터를 보유하는 것이 유용할 것입니다.

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