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일본은행, 채권수익률 통제 완화

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일본 은행(BoJ)은 7년간의 장기 금리 상한 정책을 종료하기 위한 마지막 조치 중 하나를 취했으며, 인플레이션 전망을 급격히 높이면서 더 큰 정책 변화를 위한 발판을 마련했습니다.

일본 은행(BoJ) 정책위원회는 화요일 10년 만기 일본 국채 수익률이 1% 이상 상승하는 것을 거의 만장일치로 결정하고 3개월 만에 두 번째로 소위 수익률 곡선 통제 정책을 수정했습니다.

은행은 10년 만기 금리의 1% 상한선이 ‘참고’로 간주될 것이라고 말했으며, 장기 금리를 엄격하게 제한하는 것은 ‘큰 부작용’을 수반할 수 있다고 지적했습니다. 앞서 일본은행(BoJ)은 지난 7월 한도를 0.5%에서 인상한 후 고정금리 운용으로 10년 만기 국채를 1%에 매입하겠다고 밝혔습니다.

일본은행은 “일본은행 정책위원회는 수익률 곡선 통제 수행에 있어 유연성을 더욱 높이기로 결정했다”고 밝혔다.

채권수익률 정책의 변화는 엔화 약세, 채권수익률 상승, 지속적인 인플레이션으로 인해 우에다 가즈오 BoJ 총재가 통화정책의 핵심 부분을 풀기 시작하도록 압력을 가하는 가운데 일본이 오랫동안 지속해 온 초완화 통화정책 실험을 끝내기 위한 가장 큰 조치 중 하나였습니다. 수용적 입장.

중앙은행은 정책금리를 마이너스 0.1%로 유지해 세계 유일의 마이너스 금리를 유지했다. 그러나 2024회계연도에는 근원 인플레이션을 기존 전망치 1.9%에서 2.8%로 예상했다며 인플레이션 전망을 크게 상향 조정했다.

미즈호 리서치 앤 테크놀로지스(Mizuho Research & Technologies)의 수석 이코노미스트인 미야자키 히로시(Hiroshi Miyazaki)는 “마지막 단계에서 YCC는 죽은 편지에 가까웠던 것 같다”고 말했습니다. “투자자들은 BoJ가 인내심을 갖고 통화 완화를 계속하겠다는 입장에 의문을 제기할 것이므로 마이너스 금리 해제와 같은 다음 단계가 더 빨리 이루어질 것으로 기대할 것입니다.”

일본의 물가 상승률은 올해 예상보다 더 지속되어 9월 연간 인플레이션이 4.2%에 달해 에너지와 신선 식품 가격이 제외되었습니다.

우에다는 물가를 높이는 주요 요인은 수입 비용의 상승이며 중앙은행은 경제가 수십 년간의 디플레이션에 빠지지 않도록 하기 위해 보다 지속 가능한 임금 인상 신호를 기다려야 한다고 주장했습니다.

특히 이번 달 10년 만기 미국 국채 수익률이 16년 만에 최고 수준으로 급등한 이후 일본과 미국 및 유럽의 차입 비용 간 차입 비용 격차가 커지면서 BoJ는 수익률을 유지하기 위해 반복적으로 대규모 일본 국채를 매입하게 되었습니다. 1% 상한선보다 낮습니다.

화요일 결정을 앞두고 헤지펀드가 일본 당국의 통화 방어 의지를 시험하면서 엔화는 달러화 대비 최저치를 경신했습니다.

외환 분석가들은 통화 시장에 대한 주요 시사점은 BoJ가 YCC 한도를 약화시키고 시장에 대한 “목표”를 제거하려고 시도하고 있다는 것이라고 말했습니다.

“궁극적인 목표는 시장에 명시적으로 알리지 않고 YCC에서 빠져나가는 것입니다. 우리가 기준 범위를 얼마나 초과할 수 있는지 테스트하는 것은 암울할 것입니다. 하지만 여행 방향은 분명합니다.”라고 JPMorgan은 말했습니다. 외환 전략가 Benjamin Shatil.

일본 10년 만기 국채 수익률은 발표 전 오전 거래에서 0.957%까지 상승해 2013년 6월 이후 최고치를 기록했다가 0.9%까지 떨어졌다가 거의 아침 최고치까지 반등했다.

엔화 가치는 달러 대비 0.8% 하락한 150.22엔까지 떨어졌다. 올해 일본 통화는 달러 대비 약 12.7% 하락했습니다.

홍콩에서 William Langley와 Hudson Lockett의 추가 보고

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