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비트파이넥스 알파 | 인플레이션 위험이 계속됨에 따라 비트코인 ​​지표는 점점 더 강세를 보이고 있습니다.

비트파이넥스 알파 | 인플레이션 위험이 계속됨에 따라 비트코인 ​​지표는 점점 더 강세를 보이고 있습니다.

불확실한 경제 상황, 그러나 중국을 조심하라

관례적인 이야기에서 우리는 경제에 대해 혼합된 그림을 제공하고 따라서 인플레이션에 대한 여전히 불분명한 예측을 제공하는 또 다른 주간 데이터를 보았습니다.

미국 제조업은 8개월 연속 해고와 수축이 관찰되는 등 계속 감소하고 있으며, 이는 적어도 이 부문의 경제가 어려움을 겪고 있음을 나타냅니다. 운송과 같은 특정 산업에서는 성장세가 있는 반면, 매출 감소와 재고 축적 가능성에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다.

그러나 건설 산업은 공공 및 민간 부문 지출 증가로 인해 완만한 성장을 경험했습니다. 특히 5월 건설 지출은 0.9% 증가해 총 1조9250억 달러로 시장 예상치를 넘어섰다.

서비스 부문 역시 신규 주문으로 인해 ISM의 비즈니스 여건 지수가 예상보다 높은 53.9%로 확장 영역에 진입하면서 지속적으로 성장하고 있습니다. 이러한 성장은 18개 산업 중 15개 산업에서 고용이 급증한 데 따른 것입니다. 이와 대조적으로 미국 고용 시장은 30개월 만에 가장 낮은 성장률을 기록했지만, 그럼에도 불구하고 임금 상승률은 탄력적으로 유지되어 노동 시장의 강세를 강조했습니다.

우리는 이것이 인플레이션의 경직성을 의미한다고 믿지만, 시장의 견해는 이를 지지하지 않는 것 같습니다. 올해 금리가 다시 인상될 것으로 예상되지만, 2024년부터 인플레이션이 가라앉기 시작하고 금리가 하락할 것이라는 폭넓은 기대가 여전히 존재합니다. 그러나 우리는 이것이 여러 가지 중요한 인플레이션 요인을 과소평가하고 있다고 생각하며 특히 중국을 주목하고 있습니다.

투자자들이 기술 하드웨어, 소프트웨어 서비스, 반도체와 같은 부문에 대해 새로운 열정을 보이고 있으며, 기업 및 소비자 지출이 여전히 활발하고 높은 장기 금리의 제약을 받지 않을 것이라는 견해를 뒷받침하고 있지만, 우리는 에너지 및 유틸리티와 같은 부문이 인플레이션 환경을 활용하면 투자자의 관심이 집중될 것입니다. 왜? 코로나 이후 중국의 점진적인 재개방은 새로운 인플레이션 압력을 가중시킬 것입니다.

중국이 경제를 활성화하기 시작하면 학생들의 유학 재개, 관광객들의 여행 시작, 기업 임원들의 해외 여행 재개 등 활동이 급증할 것입니다. 동시에, 중국의 주택 시장 회복은 소비자 지출을 더욱 증가시켜 상당한 경제 부활을 가져올 것입니다.

미국 인플레이션은 역사적으로 중국의 회복과 밀접하게 연관되어 있으며, 중국 생산자 물가 지수(PPI) 상승은 미국 소비자 물가 지수(CPI)를 상승시키고 결과적으로 연준의 2% 목표 인플레이션율 도달에 대한 희망을 유지하게 됩니다. 꿈.

내년 중국의 경제 재개 범위와 시기는 확실히 불확실합니다. 그러나 피벗이 진행되고 있음은 분명합니다. 중국이 인플레이션에 미칠 잠재적 영향과 이에 따른 금리 궤적을 무시하는 것은 우리의 견해로는 잘못된 것입니다.

우리는 일부 기관 투자자들이 이를 인식하고 비트코인에 대한 노출이 증가하면서 가격에 긍정적인 영향을 미치는 것을 확인했습니다.

비트코인 지표는 확실히 낙관적입니다

이는 비트코인의 부동 공급량이 새로운 최고점에 도달한 배경에서 나온 것입니다. Ark Invest의 데이터에 따르면 순환 비트코인 ​​공급량의 약 70%가 최소 1년 동안 정체 상태를 유지했다는 사실이 밝혀졌습니다. 이는 보유자 기반이 확고해지고 신뢰 투표가 이루어졌다는 분명한 증거입니다. 장기 비트코인 ​​투자자로부터.

한편, 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(Grayscale Bitcoin Trust)의 할인율 축소는 선도적인 암호화폐에 대한 제도적 낙관론이 다시 부활했다는 신호입니다. BlackRock의 현물 비트코인 ​​ETF 제출 이후 GBTC의 NAV 할인율은 42%에서 26.7%로 감소했습니다. 이는 Blackrock의 ETF 승인에 대한 시장 기대를 나타냅니다.

더욱이, 장외(OTC) 데스크에 보관된 비트코인 ​​잔액은 6월에 1년래 최고치를 기록했으며, 이는 기관 플레이어와 대규모 자본 할당자의 관심이 증가하고 있음을 시사합니다. 그러나 BlackRock의 첫 번째 ETF 제출 이후 증가하는 미결제약정은 파생상품 거래자의 지배력을 가리키고 있으며, 이는 단기 가격 변동 가능성으로 인해 모니터링할 가치가 있는 추세입니다.

한편, 거래소의 USDt(테더) 보유량이 크게 급증해 암호화폐 시장에서 가장 규모가 큰 스테이블 코인의 유동성이 증가했음을 나타냅니다. 이는 불확실한 경제 환경과 쉽게 대체할 수 있는 안전한 피난처인 암호화폐에 대한 신뢰로 인해 안정적인 자산에 대한 수요가 증가하고 있음을 의미합니다. 그러나 올해 모든 스테이블코인의 거래소 보유액은 52% 감소했는데, 이는 바이낸스의 법적 문제와 이에 따른 BNB 체인 및 BUSD 스테이블코인 유출로 인해 영향을 받은 것으로 보입니다.

비트코인 유동성도 감소했는데, 이는 아마도 투자자들의 장기 보유 추세로 인해 시장 변동성에도 불구하고 비트코인의 지속적인 가치에 대한 자신감을 나타냅니다.

우리는 비트코인의 변함없는 공급과 강세 지표로서의 제도적 관심 증가를 환영합니다. 지난 몇 주 동안 현물 거래에서 선물 거래로의 전환과 결합된 잠재적인 경제적 어려움은 글로벌 암호화폐 환경에 단기적인 변동성을 가져올 수 있습니다.

즐거운 거래 되세요!

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